今年4月，在中国证监会的统一部署下，沪深北交易所发布《可持续发展报告指引（试行）》（以下简称《指引》），规范了上市公司的ESG报告披露。
11月6日，沪深北交易所在《指引》的基础上起草并发布了《可持续发展报告编制指南（征求意见稿）》（以下简称《指南》），旨在帮助企业更好地理解和执行ESG报告要求。
《指南》定位于《指引》的“教科书”和典型实践推荐，内容既包括披露要点提示和示例，也涵盖了重要概念解释、主要实施步骤、相关参考索引等，旨在推动上市公司健全治理、强化管理、提升可持续发展意识，以更好的实践推动更好的披露。
其中，随之发布的《第一号 总体要求与披露框架》是最基础的指南文件之一，不仅进一步明确了报告披露主体、报告范围、报告发布时间与形式、报告名称及议题设置等总体要求，而且尤为重要的是，关于“双重重要性”及“四要素”的相关内容，也是本文将重点解读的，为理解和应用该框架提供了至关重要的指导。
明确“双重重要性”及议题披露要求
《指引》设置了21项议题，披露主体应对议题从“财务重要性”和“影响重要性”两个方面对议题重要性进行判断，并根据议题的重要性评估情况，按照《指引》规定采用不同的披露框架。
议题披露要求如下表所示：
提供重要性议题的识别和分析方法
议题重要性分析结果直接影响可持续发展报告披露框架，是上市公司可持续发展治理与管理工作的基础。《指引》关于议题重大影响的判断依据如下：
《指南》对于议题重要性评估与分析做出了详细的说明，企业可参考以下工作流程开展议题重要性分析：
议题重要性评估流程（图片源自《指南》文件）
在评估影响重要性时，披露主体需评估影响的性质（正面影响或负面影响）、规模、范围、不可补救性和可能性，对影响重要性进行评估和打分；在评估财务重要性时，披露主体需要结合风险和机遇发生的可能性、财务影响的程度判断，对财务重要性进行评估。
在此基础上，披露主体应邀请利益相关方与专家参与，设置重要性判断阈值，形成重要性评估结论，最终整合出影响与财务重要性结果，并用类似图示法予以体现。
双重重要性图谱（图片源自《指南》文件）
明确“四要素”披露要求及示例
“四要素”即治理-战略-影响、风险和机遇管理-指标与目标，可对议题进行分析和披露的四大方面，《指南》在《指引》的基础上，对“四要素”给出详细行动建议。
【治理】
《指南》列举了公司可持续发展治理架构和工作机制的披露要求、常见的架构设置、人员构成与职权范围、工作任务及目标设定等，并提供信息报告机制、监督机制及考核相关的示例。建立董事会监督机制的流程参考如下：
【战略】
《指南》从“识别可持续发展相关风险和机遇对公司的影响”、“制定应对策略、方法和规划”、“评估当期和预期财务影响”、“评估战略和业务模式对可持续相关风险的适应性”几方面对制定可持续发展战略给出详细方法建议
【影响、风险和机遇管理】
《指南》介绍了关于影响、风险和机遇管理的识别与评估流程，并重点说明了公司监测与管理影响、风险和机遇可以通过制定管理制度、明确监测流程以及采取管理措施的步骤开展工作。
【指标与目标】
《指南》解释了设定、管理可持续发展目标和指标的具体可参考做法与示例，提出企业应对ESG指标开展体系化、标准化管理，建议企业形成标准操作文件《ESG指标管理手册》。
| 一、《ESG指标管理手册》说明 背景 依据 修订主要内容（如适用） 二、ESG指标管理体系 管理架构及职责 指标填报单位 指标填报流程、审核流程及频率 各填报单位指标索引 《手册》审查与修订 三、ESG指标详解 （一）环境维度 环境合规管理、能源利用、水资源利用、污染物排放、废弃物处理、应对气候变化、循环经济、生态系统和生物多样性保护议题的指标详解 （二）社会维度 员工、产品和服务安全与质量、数据安全与客户隐私保护、创新驱动、科技伦理、供应链安全、平等对待中小企业、乡村振兴、社会贡献议题的指标详解 （三）可持续发展相关治理维度 尽职调查、利益相关方沟通、反商业贿赂及反贪污、反不正当竞争议题的指标详解 附录一、ESG指标体系对标索引表 ESG指标体系对标《可持续发展报告指引》的索引表 |
ESG指标管理手册案例
提供报告披露框架
在ESG报告框架的搭建过程中，企业可根据自身特征、可持续发展理念、利益相关方关切重点等设计报告框架，《指南》提供了ESG报告的参考框架。
| 《XX公司 可持续发展报告》 一、报告编制说明 二、公司基本信息 三、议题重要性评估 （一）双重重要性分析 （二）尽职调查、利益相关方沟通 （三）议题重要性分析结论 四、公司ESG治理安排 公司可持续发展治理架构、可持续发展相关信息报告、监督与考核机制 五、环境维度议题 应对气候变化、污染物排放、废弃物处理、生态系统和生物多样性保护、环境合规管理、能源利用、水资源利用、循环经济等议题的治理，战略，影响、风险和机遇管理，指标与目标等内容的披露 六、社会维度议题 员工、产品和服务安全与质量、数据安全与客户隐私保护、创新驱动、科技伦理、供应链安全、平等对待中小企业、乡村振兴、社会贡献议题的治理，战略，影响、风险和机遇管理，指标与目标等内容的披露。 七、可持续发展相关治理维度议题 反商业贿赂及反贪污、反不正当竞争议题的治理，战略，影响、风险和机遇管理，指标与目标等内容的披露。 八、ESG数据表和附注 九、对标索引表 十、第三方鉴证/审验报告（可选） |
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